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在宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的背景下，傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季、房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資可預(yù)期的好轉(zhuǎn)以及 20cr冷拉方鋼價(jià)格的居高不下，滬鋼主力合約1401仍在[3600,3650]的位置獲得顯著支撐。盡管短期來(lái)看，滬鋼仍有下行空間，但空間已經(jīng)不大，建議前期空單設(shè)置合理價(jià)位止盈。從中長(zhǎng)期來(lái)看，由于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、固定資產(chǎn)投資和房屋投資的謹(jǐn)慎樂(lè)觀，投資者仍可在螺紋跌到位后少量輕倉(cāng)做多。今年上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)回落，三季度相關(guān)部門出臺(tái)相應(yīng)政策，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)趨暖。鋼鐵行業(yè)目前的這種微利狀況是企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)擴(kuò)張型的發(fā)展方式和粗放型的管理模式共同作用的結(jié)果。“冰凍三尺，非一日之寒”，原因的復(fù)雜性和國(guó)內(nèi)形勢(shì)的變化決定了困難將會(huì)存在較長(zhǎng)時(shí)間。“這個(gè)時(shí)期恐怕要持續(xù)5至10年。”

從下游房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，10日統(tǒng)計(jì)局公布的1—8月數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)施工面積及新開(kāi)工面積同比增幅略有下降，主要由于前期高溫天氣不利于下游施工造成的，四季度后期氣溫偏低將再度影響下游工地施工，所以進(jìn)入9、10月份，東北地區(qū)和華北部分地區(qū)房地產(chǎn)企業(yè)將提前為明年任務(wù)做準(zhǔn)備，屆時(shí)新開(kāi)工面積將出現(xiàn)明顯增加，利好鋼市。根據(jù)機(jī)構(gòu)研究，原材料行業(yè)的庫(kù)存在6月到8月中旬這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，出現(xiàn)了不同程度的庫(kù)存下降（扣除季節(jié)性效應(yīng)的影響），部分 20cr冷拉方鋼行業(yè)的庫(kù)存甚至處于極低水平。除煤炭行業(yè)出現(xiàn)了明顯減產(chǎn)以外，其它行業(yè)的庫(kù)存去化是在產(chǎn)量較高狀態(tài)下完成的，這意味著需求短期內(nèi)出現(xiàn)了反彈。上游行業(yè)中，鐵礦石的港口庫(kù)存比2011年和2012年同期低20%，與2010年同期相當(dāng)。中國(guó)原油庫(kù)存天數(shù)達(dá)到四年來(lái)點(diǎn)，庫(kù)存水平也低于2010年-2012年同期。按照以往經(jīng)驗(yàn)，原油和鐵礦石在6月-8月淡季內(nèi)會(huì)出現(xiàn)庫(kù)存上升，但今年庫(kù)存出現(xiàn)下降。另外，煤炭港口庫(kù)存和銅交易所庫(kù)存與歷史同期相比確實(shí)還處于較高水平，但其環(huán)比下降幅度超過(guò)正常的季節(jié)效應(yīng)。總體來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，下游需求將逐漸改善，這利好鋼市，預(yù)計(jì)鋼價(jià)調(diào)整時(shí)間和空間相對(duì)有限，后期鋼價(jià)將再度振蕩上行。但是，需要警惕市場(chǎng)對(duì)于“金九銀十”消費(fèi)旺季的過(guò)分樂(lè)觀，而造成產(chǎn)量過(guò)快增長(zhǎng)。鋼鐵行業(yè)整體運(yùn)行仍然艱難。數(shù)據(jù)顯示，1至7月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.1%，而去年同期增幅只有2.1%。 20cr冷拉方鋼產(chǎn)能快速釋放與需求增長(zhǎng)緩慢的不相匹配使得市場(chǎng)供大于求，并形成微利的局面。1至7月行業(yè)平均銷售利潤(rùn)率只有0.23%，主業(yè)還處于虧損邊緣。